韩国央行1月15日维持利率2.5%不变，路透调查：降息或推迟至2027年/韩国央行行长暗示年内加息可能性

股债汇三杀!“亚洲保汇率”激战,最怕的是这两个“黑天鹅”

美联储降息预期降低，叠加中东局势变化，美元连续上涨，新兴市场“货币保卫战”激烈展开。美元指数突破10106关口，美国3月零售数据超预期，显示出经济韧性，再次提振美元。亚洲作为“货币保卫战”的焦点战场，面对美元强势，面临更多贬值压力。韩国、泰国和波兰央行密集发声，表示密切关注货币波动，或采取干预措施。

意大利总理辞职引发股债汇三杀8月20日，意大利总理孔特宣布辞职，受此影响，意大利富时MIB指数跌23%，2年期国债收益率跌573%，5年期收益率跌至0.81%，10年期收益率跌94%，股债汇市场同步暴跌。

Top2：日本交易市场休假导致日元暴动 事件概述：1月3日，因日本交易市场休假，流动性枯竭，日元汇率触顶，导致日元兑多数G10货币和新兴市场货币出现大幅波动。市场影响：日元兑澳元、土耳其里拉等货币大涨，美元兑日元短线暴跌，多家外汇经纪商面临亏损。

全球股市顺势转绿，全线下跌 受到日经指数跌破关键点位以及“股债汇”三杀的影响，全球股市顺势转绿，全线下跌。这一趋势不仅体现在亚洲股市上，更在欧洲和美洲股市上得到了明显的体现。全球股市的下跌不仅加剧了市场的恐慌情绪，更使得投资者对全球经济前景的预期变得更加悲观。

本周A股虽遭遇股债汇三杀，但经济复苏预期加快构成重大潜在利好，且政策持续发力与海外压力缓解预期下，A股长期向好趋势未变。具体分析如下：经济复苏预期加快是核心利好债券市场信号：本周十年期国债利率显著上涨，且央行货币政策未变，表明经济现实与预期好转，经济复苏速度加快、市场预期改善。

高盛再下调年内降息次数预期

高盛将年内美联储降息次数预期从四次下调至三次，主要因通胀路径小幅上行，但仍预计6月首次降息，维持利率终值25%-5%不变。具体调整内容降息次数：高盛此前预计美联储今年将降息四次，现下调为三次。首次降息时间：维持6月首次降息的预期不变。

然而，高盛经济学家预计美联储2025年将降息75个基点，这一幅度低于之前预期的100个基点。这意味着市场利率下降的幅度可能不如之前预期的那么大，货币贬值的压力相对减轻，从而影响了黄金作为避险资产的吸引力。

高盛及市场机构对2025年12月美联储降息的预测情况如下： 高盛相关预测：现有搜索资料中未直接提及高盛将12月降息作为“新基准预测”的明确表述，但工银国际首席经济学家程实预测2025年12月美联储将再降息25个基点，2025年共计降息75个基点，符合市场对年内进一步宽松的预期。

年内日央行还会加息吗?

日本央行行长黑田东彦表示今后两三年不会加息，维持大规模货币宽松政策，并称当前环境不具备升息条件。黑田东彦明确表态未来两三年不加息黑田东彦在货币政策会议后的记者会上称“暂时不会上调利率”，并明确补充“意思是并非数个月，而是两三年”。

综合多方观点，日本央行年内再次加息的可能性较低，大概率将维持利率不变至12月，但需持续关注美国经济及全球市场动态对政策的影响。具体分析如下：日本央行前理事及多家机构认为年内难再加息日本央行前理事樱井诚明确表示，日本央行今年无法再次加息，且下次加息时间不确定，可能推迟至明年3月前。

年内日本央行再次加息的可能性较低，大概率会维持利率不变。具体分析如下：多位专业人士观点日本央行前理事樱井诚明确表示，日本央行今年无法再次加息，对于明年3月前是否加息尚不确定。摩根大通全球利率主管Seamus Mac Gorain预计日本央行将避免在短期内再次加息，未来加息路径取决于美国经济形势。

日元在2025年12月19日进行了加息，政策利率从0.5%提升到0.75%，达到30年来的最高水平。加息主要情况1）加息时间和幅度：日本央行在2025年12月18 - 19日货币政策会议宣布，把政策利率上调25个基点至0.75%，这是1995年以来日本首次连续加息（今年1月已加息至0.5%）。

日元已经加息，未来也有可能继续加息。日本央行已于2025年12月19日宣布加息25个基点，将政策利率从0.5%上调至0.75%，达到30年来最高水平。这是自2024年3月货币政策正常化以来的第四次加息。此次加息主要是受到多方面因素的推动。

即1 - 3月、7 - 9月，不过要结合春斗薪资谈判、通胀数据及央行沟通判断；野村资产管理等机构认为，2025年后续加息要谨慎评估经济效果，暂未明确新节点。