日本失业率升至2.6%创13个月新高！八月就业市场突现警报，日本失业率数据分析

美国交易员正紧盯这个“关键指标”,事关美股下一步如何走

美国交易员正紧盯的“关键指标”是“萨姆规则”（Sahm Rule），该指标通过失业率变化预测经济衰退风险，直接影响市场对美股走势的判断。“萨姆规则”的核心机制：当失业率的3个月平均值较过去12个月最低值上升超过0.5个百分点时，即触发衰退信号。

高盛顶级交易员Brian Garrett认为，2024年末美股实际波动超出市场预期，2025年需警惕市场风险，并建议调整投资策略以应对潜在波动。

美国PCE指数即个人消费支出物价指数，是衡量美国民间消费通胀的关键指标，也是美联储货币政策制定的核心借鉴依据。最新数据（2025年5月）整体PCE同比上涨3%（前值1%），环比0.1%；核心PCE同比68%（预期6%），环比0.2%，创2025年2月以来新高；超级核心PCE同比小幅升至12%（前值07%）。

美股市场可能正接近关键拐点，系统性去杠杆接近尾声且存在显著上行动力。具体分析如下：“the top of the 9th”阶段暗示市场接近转折点高盛交易员Scott Rubner指出，美股市场可能处于“the top of the 9th”阶段。这一棒球术语在金融市场中常被用来形容市场趋势接近尾声，进入风险与变数升高的关键转折点。

...会议纪要:美国资产避风港地位减弱,关注通胀和就业风险

美联储会议纪要显示，美国资产避风港地位减弱，美联储面临通胀和就业风险的艰难权衡，政策调整需等待经济进一步明朗，降息或需继续等待。美联储面临“艰难的权衡”通胀与失业的双重挑战：美联储在未来几个月可能面临通胀上升和失业率上升的双重风险。自2022年通胀达到峰值以来虽有所缓解，但仍处于上升状态，且可能因新的贸易壁垒而加速。

影响全球金融市场重创美国金融稳定和信誉：中国人民大学重阳金融研究院研究员刘英指出，“股债汇三杀”加剧美债市场抛售压力，削弱美债“安全资产”属性，资金加速撤出美国资产，加剧美元相关资产波动性，动摇美元世界金融体系地位。

结论与展望美国政府停摆本质上是财政恶化的结果，而美元短期走强源于美联储加息和全球资本避险需求。然而，缺乏经济前景支撑的强势难以持久，未来美联储降息或宽松政策可能成为美元转向的关键节点。全球资本需警惕高点狂欢的风险，美元作为避风港的地位或随美国经济波动而动摇。

美国经济危机的危险信号罗杰斯警告，下一次美国经济危机将是他有生以来最严重的一次，主要风险包括：美联储资产负债表膨胀：疯狂印钞导致资产负债表规模达天文数字。利率剧烈波动：从零利率暴涨至5%以上，企业债务压力激增。地缘政治风险：全球冲突升级可能冲击市场信心。

美联储在11月会议声明中仍称高通胀“预计是暂时的”，但主席鲍威尔和财长耶伦承认其持续时间超预期。富国银行经济分析师科萨吉斯指出，劳动力市场受疫情影响短期难恢复，薪资上涨和政府补贴减少或使就业市场到2022年一季度明显改善，但前提是疫情防控形势稳定。