政府冬季燃料补贴政策突变，借贷超预期激增引关注，冬季取暖天然气补贴

作者栏 2026年02月23日 07:35 3 admin

日债带头,欧美长债收益率周一全线走高

1、日债带头欧美长债收益率周一全线走高，主要因财政赤字担忧取代央行政策成为市场焦点，投资者对政府债务激增、债券供应过剩及通胀粘性产生深层忧虑。日债收益率飙升的核心驱动因素日本大选前的财政支出承诺7月20日参议院选举临近，执政党提议发放现金补贴，反对党计划减税，各政党为争取选票承诺增加支出。

2、月16日，纽约外汇市场日元兑美元汇率一度下跌至1579，创下34年来最低，日经指数低开低走，收跌94%报384720点，创2月21日以来最低收盘。国债市场出现抛售，收益率全线上涨，形成了罕见的日元、日股、日债“三杀”现象。

3、欧元/日元在日本央行利率决议后震荡走高至1650，主要受日本央行维持超宽松货币政策、欧洲央行按兵不动预期及市场情绪推动。日本央行政策维持宽松，日元承压利率决议核心内容政府冬季燃料补贴政策突变，借贷超预期激增引关注：日本央行维持基准利率在-0.1%不变，并保持10年期日债收益率目标区间（0%±1%），但允许收益率上升至0%左右。

4、欧美国债收益率同步走高德国政府冬季燃料补贴政策突变，借贷超预期激增引关注：10年期德债收益率上行7个基点，报-0.449%，本周累计上涨19个基点，创2017年6月以来最大单周涨幅。英国：10年期英债收益率涨超25个基点，至0.76%，料创2017年9月以来最大单周涨幅。

5、美债收益率上升意味着多方面经济影响，具体如下：对美股市场的影响美债收益率上升会直接影响美股企业的未来盈利预期。由于利率走高会增加企业的融资成本，压缩利润空间，进而对股票估值形成压力。当股价与估值不匹配时，收益率上升可能戳破美股估值“泡沫”，引发市场调整。

6、美债收益率上涨：美债收益率的飞涨让美元回流的趋势前所未有的猛烈。面对日债被抛售、全球供应链被掐断、本国通胀即将走高的危机，日本央行采取的对策仍然是无限量的央行购债，这进一步加剧了日元的贬值压力。

政府冬季燃料补贴政策突变，借贷超预期激增引关注，冬季取暖天然气补贴