【美联储喜欢的通胀指标九月居高不下，消费支出却意外走弱，美联储通胀数据】

美联储明年降息,耶伦称美国经济软着陆

1、美联储明年预计降息3次，耶伦称美国经济已实现软着陆，这一判断基于通胀放缓与就业市场强劲的双重支撑。美联储降息决策的背景与依据通胀压力缓解与政策调整需求美联储自2022年起通过持续加息抑制通胀，联邦基金利率目标区间一度升至25%-5%。

2、耶伦宣称美国经济“软着陆”是为拜登造势，但美国媒体和民众并不买账，同时中国已提前布局应对美债风险。以下是对此观点的详细阐述：耶伦宣称“软着陆”的背景与目的 背景：新年伊始，美国国债上行至34万亿美元，政府面临关门危机。

3、美国经济是否真的软着陆了，近来尚无法确定。美国财政部长耶伦表示美国经济已经实现软着陆，这一表态展现了美国对经济发展前景的自信。如果美国经济真的实现了软着陆，那就证明了美国政府之前所做出的一系列相关政策都是正确的，这也会对拜登所在的民主党在二零二四年大选中产生有利的影响。

4、耶伦对通胀趋势的判断耶伦明确表示相信美国通胀将在明年下降，这一判断基于当前美国经济政策环境及通胀动态。她同时指出，明年通胀率可能无法回落至美联储设定的2%目标水平，反映出对通胀下行速度或程度的谨慎预期。

5、尽管耶伦宣布美国经济已经“软着陆”，但这一说法并未得到广泛认可。美国经济在持续衰退和疫情的影响下，政府通过大量印钞和推出基建刺激计划来试图挽救经济，但这同时也推高了通胀。

6、美联储第一次降息最早可能在2025年3月出现，但具体时间取决于通胀、就业、经济数据及政治压力等多重因素。以下为具体分析：通胀目标达成情况：美联储通常将2%作为通胀目标，当通胀接近这一水平（如3%左右）时，可能认为无需继续维持紧缩性货币政策，转而考虑降息以刺激经济增长。

美联储理事沃勒:通胀放缓速度快于预期,使他加入50基点降息阵营_百度...

美联储理事沃勒因通胀放缓速度快于预期，支持在9月会议上降息50个基点，并加入“50基点降息阵营”。以下是具体分析：核心原因：通胀数据超预期下降沃勒明确表示，支持降息50个基点的关键原因是通胀放缓速度超出预期。他引用最新CPI和PPI数据指出，核心PCE（美联储首选通胀指标）已连续四个月低于8%，远低于美联储2%的目标。

沃勒的讲话迅速稳定了市场局势，美国股市和黄金费用在讲话完毕后开始反弹。市场对美联储降息预期也发生了变化，预计11月降息50个基点的可能性为49%。这一变化表明，市场对美联储未来降息路径的预期已经发生了显著调整。

美联储官员释放鸽派信号，12月利率不变概率高沃勒释放鸽派信息：11月29日，一向被视为鹰派代表的美联储理事沃勒表示，若通胀持续稳步下降，美联储最早可能在明年春季下调基准利率。他还称近来利率政策能有效减缓经济增长，使通胀回到2%目标，外界认为这暗示美联储可能已结束加息。

高盛观点：高盛仍然预计美联储将在3月、5月和6月连续三次降息，然后放缓到一季度一降。然而，高盛也认为美联储理事沃勒的言论增加了第一次降息推迟的风险，或者FOMC可能更倾向从一开始就每季度降息一次。

美联储降息预期推迟至9月，路径依赖数据表现利率决议概率分布 8月维持利率不变概率87%，降息25基点概率3%；9月维持利率不变概率35%，累计降息25基点概率57%，累计降息50基点概率3%。降息条件与矛盾点 必要条件：通胀持续回落至2%目标附近，且劳动力市场明显降温。

市场对美联储降息预期降温官员表态：近日多位美联储官员在噤声期前夕回击了市场对美联储今年降息多达150个基点的预期，有意给市场降温。其中美联储理事沃勒表示，近来没有理由迅速采取行动或快速降息。

美联储降息信号越来越强烈!

美联储年内降息仍可期待，但短期受数据矛盾与鹰派言论影响存在不确定性，中长期受美债规模压力降息必要性上升。

美联储降息预期显著增强，预计2025年底前累计降息75-100BP，对中国市场形成多方面传导影响。

美联储突然降息50个基点的真正原因并非金融战失败，而是美国经济面临严重问题，为预防潜在金融危机而采取的紧急措施，具体如下：经济衰退风险迫近：美联储此次降息的核心原因是美国经济已出现重大危机信号，若不立即行动，明年可能爆发经济大衰退。

美联储降息意味着美国经济面临就业市场疲软的压力，货币政策转向宽松来应对下行风险，还可能对全球金融市场和资本流动产生连锁影响。美国经济基本面：就业市场疲软是关键因素1）劳动力市场恶化迹象明显。

美联储理事鲍曼明确表示在2025年最后两次政策会议上会降息，强化了市场预期。2）10月降息概率非常高。据芝商所美联储观察工具，市场认为10月议息会议降息25个基点可能性达93%，体现出对政策宽松的高度共识。鲍威尔关于停止缩减资产负债表的表态，进一步释放鸽派信号。

美联储9月降息可能性仍存在,黄金仍录得月线涨幅

1、美联储9月降息可能性仍存，黄金费用虽周五下滑但月线仍录得涨幅，收报24029美元/盎司，8月整体上涨2%。以下是详细分析：黄金费用波动情况 周一（9月2日）亚市早盘，现货黄金在2500关口附近徘徊，近来交投于25077美元/盎司附近。

2、就业疲软与消费动能下降直接动摇美国经济根基，市场对美联储降息的预期持续升温。根据芝商所“美联储观察”工具最新预测，市场预计美联储在9月降息的概率已达100%（降息25个基点的概率为92%，降息50个基点的概率为8%）；至10月，累计降息50个基点的概率升至76%。

3、金隆环球分析：预期美联储降息背景下，黄金月线连两涨主要受通胀降温及降息预期推动，技术面亦呈现多头格局。

4、月2日，黄金市场在美盘时段提前休市，整体波动不大。尽管金价在上周五有所下滑，并在美国通胀数据符合预期后受到美元和美债收益率走强的压力，一度跌至2494美元，但由于美联储9月降息的可能性仍然存在，黄金仍录得了月线涨幅，并在8月上涨了2%。然而，当前黄金的反弹动能不强，显示出继续下行的趋势。